原油出现利空 地炼成品油价格为何如此抗跌?

来源:本站整理
2021-03-26 16:16
  回顾近期成品油市场行情,可以用冲高回落来概括。3月8日,布伦特冲破70美元 桶大关后回调后二次突破,随即进入下行区间。期间,山东地

  回顾近期成品油市场行情,可以用冲高回落来概括。3月8日,布伦特冲破70美元/桶大关后回调后二次突破,随即进入下行区间。期间,山东地炼成品油价格未能幸免,同样出现回调。但通过对比原油与成品油价格跌幅不难发现,本轮行情中,成品油表现相对抗跌。

原油最新实时行情

  回顾近期成品油市场行情,可以用冲高回落来概括。3月8日,布伦特冲破70美元/桶大关后回调后二次突破,随即进入下行区间。期间,山东地炼成品油价格未能幸免,同样出现回调。但通过对比原油与成品油价格跌幅不难发现,本轮行情中,成品油表现相对抗跌。

  据观察,通过对比近期原油与地炼成品油行情走势可以看出,原油高位下滑过程中,两市原油跌幅双双接近10%,而地炼柴油跌幅尚不足3%,汽油跌幅更小,不足1%。汽、柴油对比来看,近期汽油较柴油更显“抗跌”的原因包括:1-2月份汽油出口量的增加以及柴油高价区间,年前贸易囤货企业放货增多等因素。相对原油来说,什么原因导致地炼成品油价格如此抗跌呢?

  一、 供应缩减

  卓创资讯通过跟踪山东地炼装置负荷情况了解到,3月初开始,山东地炼开工负荷有所降低,从月初高点的74.11%下调至本周的71.75%,跌幅2.36%。如此幅度的跌幅虽会导致区域供应减少,相较原油跌幅来说仍难以对行情形成支撑。

  另一供应量缩减的来源是主营炼厂,无独有偶,2月下旬开始,主营炼厂开工负荷同样开始走低。主营炼厂开工负荷走低对市场影响是链条式的,主要包括两方面:销售价格升高、外采量增多。

  通过对比山东与沿江、华南、西南等地汽、柴油价差不难看出,2月中下旬开始主营推涨力度略高于山东地炼,特别是汽油。随着价差的拉开,资源的跨区域调配窗口打开,地炼出货顺畅,自然扛得住原油的下行;另外,主营外采方面,2月下旬开始,主营外采指导价格涨势不减,汽油涨至6950元/吨更是超过不少炼厂散户售价。山东地炼虽不是供应的主力,但外采指导价的上涨对市场心态的提振较为明显。

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