橡胶抄底大军前赴后继 万五万四下还有底!

来源:本站整理
2021-04-05 16:24
20年10月屡创新高的霸气消失殆尽后,“宏观预期好橡胶使力往上冲,市场情绪差空头使劲往下锤”——橡胶早已沦为海上浮萍?

  抄底的大军一批再一批、前仆后继...结果“橡胶万五、万四之下还有底“!

橡胶期货最新行情

  20年10月屡创新高的霸气消失殆尽后,“宏观预期好橡胶使力往上冲,市场情绪差空头使劲往下锤”——橡胶早已沦为海上浮萍?何况前有拉尼娜、后有云南白粉病加持,橡胶牛市却为何还是遥遥无期?难道天量库存下现今降库速度乃杯水车薪?还是橡胶十年大周期根本就没到牛市开跑这一环?!橡胶抄底的底气到底该不该有?

  为此,本期扑克圆桌汇聚焦橡胶、特邀7位业内大咖就当下橡胶产业最核心问题展开剖析:

  橡胶国内开割

  云南海南橡胶四月份局部开割,天然橡胶供应会否大幅增加?

  智咖 赵路阳(浙期实业 橡胶主管):

  云南本来预期的是提前开割,但从目前反馈的情况来看,实际开割率其实并不高,真的想等到出量还是需要等到泼水节之后,但去年那种开割延期导致全年割胶天数减少从而影响全年供应的情况出现的概率还是比较低,目前只能说情况正常。而海南确实有提前开割的情况,不过在开割初期,胶水原料进厂价格劈叉较大,浓乳会出一些量,但ru的新仓单上量还没有那么快。整体来说,不会出现供应大幅增加的情况。

  智咖颜冬(橡胶 研究与交易):

  1、到了开割时间,条件合适当然要割,这是常态。今年海南情况比较好,提前开割,云南版纳地区大概三分之二的地方要推迟开割,但相比2019、2020年要好很多,2019年高温旱灾叠加虫害,整个5月都没法割,去年大家比较熟悉的,也是白粉病加干旱,几次落叶,晚的地方要到6月份才正常开割。

  国内的产量增减个10%,很难影响全球供需,因为国内产量也就80万吨,增减10%,全球角度来看,影响也有限。主要是能够提供炒作题材,因为交割品是国产全乳胶。(烟片价格高高在上,暂时不用考虑)

  智咖李冻玲(云南农垦集团上海云象实业 橡胶研究员):

  云南白粉病确实非常严重,目前开割的面积仅百分之几,产量很少,无法产出胶水,如果到四月底五月初全面开割,产量至少减少10%以上,与正常年份相比。泰国目前降雨偏少的,所以尽管存在提前开割预期,但实际情况还是要等到降雨来了以后。印尼一直降雨大且产量持续减少,今年增产的预期也要下调。

  进出口

  由于疫情影响,1-2月份泰国出口到中国的天然橡胶同比下降9.4%左右

  会否明显影响到我国橡胶的供应?

  智咖 赵路阳(浙期实业 橡胶主管):

  泰国到国内出口减少,一方面是因为泰国的高产不及预期,另一方面是在海外采购需求旺盛的情况下,美金标胶和混合价格开始出现劈叉,上游更愿意向海外工厂供货,导致往国内的发货船期有所延迟,总的来说,目前要说会对国内的新增供应产生影响,还是为时尚早,因为东南亚整体新割季的放量还没有开始,仍然存在很多不确定因素,但国内深色存量库存去库,还是确定的,因为去年疫情导致的海外需求断裂,从而转移到国内的那部分增量库存,在今年不会再出现了。

  智咖叶海文(国贸期货 研究员):

  目前国内橡胶库存依然是处于非常高的位置,截至3月28号青岛保税区内库存有95773吨(-6111吨),保税区外库存有619090吨(-2389吨)(数据来源于隆众资讯),交易所还有17万余吨的全乳仓单,加上隐性的社会库存大概仍在150万吨左右,这个库存量还是比较高。然而从环比变化量去看,保税区的库存一直是处于小幅去化的状态,整个中游库存的压力一直在下降,当然目前这个降库的速度相比与当前天量的库存仍是杯水车薪,也难以对行情起到较大的支撑作用。至于4月份进口胶的集中到港这个问题目前并没有特别明显,从往年进口量的季节性去看,上边年基本是处于进口量下降通道,主要跟上游产区产量季节性的下降有关系。在目前下游工厂开工率仍是处于较高的水平下,整体的下游需求仍然有较强的支撑,叠加进口量的季节性下降,后期中游的库存依然有望继续保持小幅去化的状态,只是这个库存去化的速度可能还是很难对当前处于天量库存的橡胶行情起到很大的作用。

  智咖戴高策(南华期货 能化团队主管):

  1-2月份泰国出口中国同比下滑在一定程度上受到前期集装箱运力不足、中国春节等因素的影响,导致部分船期延后,3月份的量会有较为明显的提升。但由于2、3月份海外疫情反弹前对于标胶的需求较好,混合利润比较一般,当时出口混合的意愿较低考虑到船期的影响后预计4月份国内混合进口是相对偏低的。当前青岛区内外库存总量在75万吨左右,深色胶港口库存短期预计继续维持小幅去库的态势。

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