橡胶期货最新行情:后期是供需错配的投资机会

来源:本站整理
2021-03-22 15:07
1、2月份产量下滑,一方面是由于多地区橡胶停割,是产量的淡季;另一方面,疫苗的落地,疫情虽然较去年缓解,但是地区之间的人员、物资的流动、运输仍然受到限制,橡胶产量释放缓慢。预计3月份产量仍难以出现大幅增长,供给端或仍偏紧。

  橡胶05合约在2月下旬创出17335新高后,持续回调,3月19日前盘面围绕15000点窄幅震荡,未有明确方向;上周五3月19日,受原油大跌的影响,橡胶05合约盘面下行,最大跌幅超6%,最低至14330,周线回调趋势明显,市场避险情绪升温。

橡胶期货最新行情

  一、橡胶基本面:供需错配演绎1、2月行情

  供给端:前2个月天然橡胶生产国联合会(ANRPC)累计产量1690.4千吨,同比下滑4.68%,为2014年以来的低位。

  1、2月份产量下滑,一方面是由于多地区橡胶停割,是产量的淡季;另一方面,疫苗的落地,疫情虽然较去年缓解,但是地区之间的人员、物资的流动、运输仍然受到限制,橡胶产量释放缓慢。预计3月份产量仍难以出现大幅增长,供给端或仍偏紧。

  消费端:前2个月天然橡胶生产国联合会(ANRPC)消费量1573.1千吨,较去年同期增长49.8%,并为近十年同期高点。

  基本面来看,目前处于天然橡胶产量淡季,而受疫苗落地、疫情好转影响,消费大幅反弹,基本面供给偏紧为胶乳价格提供强力支撑,推动1、2月盘面价格偏强。

  二、近期引发市场变化的因素之---外围疫情担忧

  自2020年初爆发新冠疫情,全球经济受到重大干扰,国内在强力防控下率先走出,疫情对经济的影响呈逐渐缩减态势,目前国内疫情呈零星发现,对生产生活的影响较低;与国内相反,外围疫情爆发较晚,但疫情影响时间较长。欧洲国家如英国、德国、法国、西班牙、意大利等国的日新增病例呈现曲折增加走势,2020年多次出现新增高峰,2021年随着疫苗的落地各国新增病例大幅减少,金融市场信心大幅提振,原油价格已恢复至往年正常价位区间,美原油最高至65.74美元/桶,似乎即将迎接复苏的曙光,但由于担心疫苗接种可能出现副作用,部分欧洲国家已停止使用阿斯利康的新冠病毒疫苗,德国的新冠病毒感染病例也在增加,意大利计划对复活节进行全国封锁,法国将引入更严格的限制,使得市场避险情绪升温,担忧疫情反复影响经济复苏进程。

  三、近期引发市场变化的因素之---原油价格下跌

  2020年疫情初期,需求萎缩,库存高企,原油价格重创,一度跌成负值,后期在减产及经济企稳中逐渐止跌。自2020年11月底,OPEC+的减产及经济的拉动下,原油价格快速拉升。今年在经济复苏预期下,原油价格回到往年价格区间,美原油最高至67美元/桶。3月18日美国能源信息署公布数据,原油及燃料油均出现累库,IEA方面还强调石油市场并没有濒临一个新的价格超级周期,因为石油供应依旧充足的,叠加受停止使用阿斯利康的新冠病毒疫苗及库存增加影响,原油大跌,跌幅达7%,创出自去年夏天以来单日最大跌幅,市场风声鹤唳,能化板块走弱。

  在基本面未有直接利好消息下,橡胶受原油拖累,跟随下跌,最大跌幅超6%,打破前期的震荡格局,盘面转弱。

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