IPO辅导验收收紧 “瘸腿”企业上市辅导退潮

来源:本站整理
2021-03-15 16:56
步入2021年,A股IPO从严审核之风愈演愈烈。据wind数据显示,2021年年初至今,已有70家拟IPO企业终止审核,而在去年终止数量达到最高峰的四季度,也仅有43家企业上市道路中断。

  步入2021年,A股IPO从严审核之风愈演愈烈。据wind数据显示,2021年年初至今,已有70家拟IPO企业终止审核,而在去年终止数量达到最高峰的四季度,也仅有43家企业上市道路中断。从公开信息来看,绝大多数终止审核企业均是主动撤回申报材料,这其中IPO现场检查及现场督导起到了决定性作用。

IPO辅导验收收紧

  除来势凶猛的IPO“撤回潮”外,临上会企业突然取消审核、已过会企业终止注册制、20家现场检查企业八成撤材料放弃上市,均令排队在审“发行人”感受到一丝寒意。

  在严把在审企业质量的同时,针对IPO入口关的严审态度正进一步前移。近日,有国内头部券商投行人员向21世纪经济报道记者表示,目前IPO辅导验收工作整体正在收紧,辅导期有延长趋势。

  “严把入口关要从更前端抓起,相比IPO在审企业,正在接受辅导的企业数量更为庞大。在审阶段可以用现场检查和督导把控质量和节奏,辅导阶段就可以从辅导验收环节着手。”北京地区某资深投行人士称。

  IPO辅导验收设“卡”

  “之前走过场居多,现在各地证监局政策略有不同,但总体辅导审核会更严格一点,关注点会更细,压实辅导阶段的责任。”谈及近期参与辅导验收的感受,上述头部券商投行人员称。

  相比IPO排队企业,处于辅导期的拟上市公司数量更为庞大。据wind数据显示,截止3月15日,A股全市场已报送IPO申报材料,但尚未通过发审委或上市委审核的企业就有479家,而已报送辅导备案材料,正接受上市辅导的企业数量就高达2278家。

  “后端在审企业排队拥挤也有辅导验收放水的原因,收紧是应该的。像京、浙、深、沪几个大局辖区内项目比较多,排不开人来验收,而且由于项目多验收的标准也比较严,质量和节奏上得要有比较好的把控,其他的小局问题就比较大。”上述资深投行人士称。

  不过在采访过程中,投行业内人士均表示,目前尚未收到证监局收紧辅导验收环节审核的新规。

  “规则还是那些规则,只不过现在压实了,比如以前辅导期原则不低于3个月。当然现在也可以沟通商量,但过去二、三十天通过辅导的情况应该不会出现了。”上述头部券商投行人员称。

  从21世纪经济报道收集的部分辅导期企业信息来看,2020年9月前,拟IPO企业辅导期短于3个月的案例时有发生,部分企业实际辅导期甚至少于2个月。而当年9月后,在统计范围内再无辅导期低于三个月的案例出现。

  据悉,除对辅导期时长的要求外,目前各地证监局也普遍要求企业在辅导期间每两个月一期持续、按时报送辅导工作报告,并不能以辅导工作总结报告替代最后一期辅导工作报告。

  中介机构方面,监管层则要求,券商则应协助辅导对象建立完善公司治理基本制度,并督促辅导对象对照《加强拟上市公司治理专项活动自查事项》逐项自查、说明情况,并按照相关格式指引形成《自查报告和整改计划》。

  值得一提的是,早在2020年年初,监管就已经注意到IPO辅导环节存在的问题。当年,广东证监局对辖区内拟上市公司辅导工作有关问题作出了通报,指出部分辅导机构材料制作不认真、辅导过程流于形式、辅导程序执行不到位、对监管要求不落实等问题。广东证监局更是直言,以上问题,反映出辅导机构管理层重视不够,辅导人员勤勉不够,个别人员诚信缺失。

  在此之后,拟在科创板上市的三孚新科辅导验收就未获广东证监局通过,公司直至近日才提交了科创板上市申请。

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