贵州茅台持续下跌 白酒股节后为何下跌?

来源:本站整理
2021-02-24 16:21
今日贵州茅台股价再度下跌逾3%,最低报2203元,当前总市值2 8万亿元,较春节前收盘时总市值蒸发了5000亿元。对于白酒股节后持续下挫,有市场分析认为机构对白酒股的“抱团”已经瓦解。

  今日贵州茅台股价再度下跌逾3%,最低报2203元,当前总市值2.8万亿元,较春节前收盘时总市值蒸发了5000亿元。

贵州茅台股票行情

  对于白酒股节后持续下挫,有市场分析认为机构对白酒股的“抱团”已经瓦解。

  民生证券分析,近期抱团板块的下跌体现了市场主流资金在加速调仓,主要原因有两个:一是前期强势板块股价已计入的预期较满,近期未有明显进一步利好,高估值本身就是调仓换股的原因。二是部分高确定性标的估值体系从市盈率相对盈利增长比率、利润收益率切换为贴现率,而贴现率上行就是估值最大的敌人,然后会通过同业公司比较,带动板块内估值水平一同下行。

  对于白酒板块,开源证券表示,节后白酒板块出现波动,主要是前期板块涨幅较多,节后市场交易因素引发板块轮动所致。春节期间名酒消费需求强劲,节前名酒品牌回款进度普遍超越2020年同期,价格维持稳定。叠加节前渠道进货态度谨慎,目前渠道库存处于较低水平,节后再次补货动力充足,预计一季度名酒品牌任务完成无忧。

  中泰证券认为,近期白酒板块出现调整,主要是资金面、以及市场风格短期切换所致,具体而言:(1)春节后央行连续逆回购回笼资金,引发市场对流动性收紧预期,白酒等对流动性边际敏感的高估值板块短期承压;(2)春节后大宗商品涨价潮之下经济复苏预期加强,引发市场风格短期向顺周期板块切换。实际上,白酒板块过去两年涨幅巨大,2019、2020年白酒(申万)指数涨幅分别为102%、96%,超额收益显著,且春节前迎来一波快速上涨行情,因此节后下跌亦属于短期快涨之后的正常回调。

  中泰证券认为茅台可以作为板块估值的“锚”,近年来茅台带领板块估值持续上行。展望未来,去年板块估值提升主要来自于宏观流动性宽松、茅台批价大幅上行等因素,未来该机构认为与一线地产/国债/理财产品等相比之下,茅台40-60倍估值依然是合理的。

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