华熙生物推出”口服玻尿酸“ 是迎合用户还是资本?

来源:本站整理
2021-05-06 10:45
在玻尿酸的三类应用中,食品其实是附加值最低,毛利率也最低的一类。

玻尿酸带来的“造富神话”几乎让它成了资本市场的第二个茅台概念。

从功能性面膜到童颜针、少女针,再到被热炒的玻尿酸饮用水,软糖,乃至计生用品,各类新品迭出,被一捧再捧,你方唱罢我登场,集体陷入狂欢。

以华熙生物(688363.SH)为例,在玻尿酸原料大厂和数个医美护肤品牌之外,目前其大力推广的产品包括纤体咀嚼片、抗衰软糖、明目软糖、西洋参饮、胶原水光饮、胶原燕窝饮等等。 

这年头,美这件事越来越亲民,讲究触手可达,适用于男女老少。

不过,可以吃、可以喝的玻尿酸,真的会创造出下一个像喜茶、泡泡玛特那样的新消费爆品吗?

华熙生物的“两副面孔”

4月28日,华熙生物公布了2021年的Q1财报。“玻尿酸口服”争议之下,医美龙头的业绩依然强劲,实现营收约7.8亿元,同比增长111.1%,实现净利润1.5亿元,同比增长41.1%。

在因为“玻尿酸饮用水”被热议之前,华熙生物被人熟知的角色是玻尿酸原料大户。它是全球最大的,同时也是市场占有率最高的玻尿酸原料研发生产企业,和爱美客(300896.SZ)、昊海生科(688366.SH)并称资本市场的医美三剑客。 

直至2021年年初,卫健委发布公告,批准玻尿酸为新食品原料,可应用于乳及乳制品、饮料类、酒类、可可制品、巧克力和巧克力制品(包括代可可脂巧克力及制品)以及糖果、冷冻饮品中。

对于医美行业来说,这无疑是一个充满想象力的讯号。

这一条款的背后主要推动者,就是华熙生物。在2020年的业绩说明会上,华熙生物董事长兼CEO赵燕表示,公司为玻尿酸食品通过批准这一结果努力了很久。在疫情期间出入境各种不便的情况下,仍然想尽各种办法从国外装了几大行李箱的各种玻尿酸食品,拿到卫健委一一展示,最终成功说服了对方。

当然,推动华熙生物如此努力的背后动力,自然跟其自身业务布局脱不了关系。

公告发布不久,华熙生物随后推出六款玻尿酸食品,引发大众对于“口服玻尿酸是消费升级还是智商税”的热议。 

事实上,从下游客户分类来看,玻尿酸应用可以分为医药级、化妆品级和食品级三大类。是的,将玻尿酸应用于食品当中并不是一件新鲜事,在欧美等国产业已经相当成熟,全球已有的相关食品多达1000多种。

中国是玻尿酸原料的主要供应国家,全球每年有80%以上的玻尿酸产量来自于中国。作为玻尿酸原料龙头,华熙生物此前就已经在为国外不少生产玻尿酸食品的企业提供原料。 

不可忽视的是,尽管国内市场并不多见,但在过去10年间,玻尿酸食品产业量级并不小,且增速超过医药级和化妆品级的发展。弗若斯特沙利文数据显示,当前食品级玻尿酸原料市场销量大概占了全行业的半壁江山,且未来一段时间仍将保持20.8%左右的复合增长

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截图来自华熙生物年报

 春江水暖鸭先知,作为全球最大的原料提供商,华熙生物盯上国内这块尚未被开发的新兴市场自然不足为奇。 

从华熙生物近年来的发展重心来看,这家医美原料龙头一直在从To  B端向 To C端进行扩张转型。 

早在2018年,也就是上市前一年,华熙生物就推出润致、颐宝、德玛润、夸迪等一系列功能性护肤品新品牌,也是在这一年,华熙生物联合故宫博物院打造了故宫口红等一系列爆款,颇受市场关注。

疫情期间,华熙生物旗下原料业务和医疗端产品表现平平,但功能性护肤品业务条线却取得了爆发式增长,实现营业收入13.46亿元,同比上升了112.2%左右。尤其是华熙生物旗下的冻龄抗初老品牌夸迪,同比增长了513.29%。

目前看来,C端正逐渐取代B端成为华熙生物的发力重心。那么,玻尿酸食品端会成为华熙生物的另一个“爆”发式增长点吗? 

越来越拥挤的玻尿酸赛道

现实可能并没有那么乐观。首先,无论是化妆品还是食品,都属于走快消品路线。

可以说,在无数或新或旧的快消品的增长之路上,无数品牌早用自身案例写下了备注,烧钱做营销打品牌知名度是条“不归路”。

据赵燕介绍,在疫情刚开始时,她就跟各品牌负责人沟通,将主要渠道从线下调整到了线上,通过头部KOL直播带货等营销方式不断发力。最新一期年报中,华熙生物将2020年称为品牌元年。

自然,品牌销量增长背后,高昂的销售费用同样水涨船高。2020年,华熙生物销售费用为10.99亿元,同比增长了约110.9%,其中线上推广服务费为4.93亿元,占公司总销售费用的44.89%。

同一时间段内,爱美客全年销售费用为7355.63万元,昊海生科全年销售费用为5.56亿元。

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在近日发布的一季报中,华熙生物销售费用涨势更“凶”,同比增长205.08%至3.38亿元左右。 

快消品是否能通过营销建立起属于自己的品牌护城河?在近些年不同品牌身上,这一直是个不断被验证或被证伪的“薛定谔的命题”。 

不过确定的是,华熙生物当下还处于“砸钱”阶段,效果尚不可知。 

玻尿酸在行业内又被称为“原料黄金”,因为资本的关注和热捧,近年来相关标的极为活跃,估值一家赛一家的好看。

除了“医美三巨头”之外,不少第二梯队的玩家正跃跃欲试着进场分一杯羹。 

除了客户分类,从技术角度来看,因为产品对于玻尿酸纯度和分子量的不同,玻尿酸原料医药级的附加值最高,化妆品级的又高于食品级。简单来说,就是食品级的走薄利多销路线,而医药级的则是高附加值产品。

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技术和产量决定了横亘在玻尿酸原料厂家之间的壁垒高低。此前,我国医药级的玻尿酸原料供应商只有华熙生物一家,有消息称,2020年,原本的玻尿酸原料“老二”焦点生物申请医药级玻尿酸的相关生产专利同样通过审批。 

而对技术要求最低的食品级玻尿酸赛道的打通,同样吸引了不少玩家入局跑马圈地。

资本驱动着行业的快速迭代。目前市场上已经涌现了不少厂家推出的玻尿酸食品品牌。例如汉口二厂推出的哈水,Wonderlab旗下的玻尿酸软糖,登上了《乘风破浪的姐姐》的波小酸口服玻尿酸原液。 

在国内,玻尿酸食品市场尚处于起步阶段。但在把战场从技术拉到营销层面后,想battle一下华熙生物的玩家显然多了不少。

从0起步的玻尿酸食品赛道,会给这些医美厂家们带来多大的想象空间,目前显然是个未知数。

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