广生堂受医药行业改革影响持续 集中采购成为双刃剑

来源:本站整理
2021-04-02 15:52
昨日,公司发布2020年年报,录得营收3 68亿元,同比下降11 18%;归母净利润虽同比增长38 01%至1482万元,但这主要来自参股公司入选核酸检测指定单位,而带来意外的投资收益大增。

  主要药品中标集中采购,仍无法挽回广生堂的业绩颓势。

广生堂股票最新消息

  昨日,公司发布2020年年报,录得营收3.68亿元,同比下降11.18%;归母净利润虽同比增长38.01%至1482万元,但这主要来自参股公司入选核酸检测指定单位,而带来意外的投资收益大增。

  广生堂心心念念的创新药,一直在投入期,短期内难以给公司贡献收入。西地那非终于获批生产,但面临与万艾可、金戈等强势品牌的正面竞争。

  昨日收盘,广生堂股价大跌9.48%,报收于36.36元/股。

  集采双刃剑

  医药行业改革对广生堂影响仍在持续。

  公司是国内唯一一家同时拥有替诺福韦、恩替卡韦、拉米夫定、阿德福韦酯四大核苷(酸)类抗乙肝病毒用药的企业。随着国内医药改革持续深入,常态化药品集中带量采购的推进,对广生堂(300436.SZ)盈利能力的冲击显而易见,公司在2015年归母净利润还高达1.03亿元,之后一路跌至1000万元左右。

  2019年9月和2020年1月,公司旗下抗乙肝病毒药物恩甘定-恩替卡韦、阿甘定-阿德福韦酯,相继中标国家联盟地区药品集中采购(分别于2019年12月和2020年4月开始执行),报告期内,以上两种药物销量分别同比增长421.19%和99.15%。

  通过新闻报道,我们早已了解药品带量采购的威力,就是要把药品的价格大幅压低,以减轻病人的就医压力。

  药企面临着两难选择,不参与集采肯定会失去市场,低价中标则意味着利润空间急剧压缩。

  恩替卡韦是抗乙肝病毒的主要药物之一,曾经价格较贵,2017年全国集采均价为12.56元/片,广生堂的中标价直接拉低至0.275元/粒。广生堂阿德福韦酯(10mg30片)的中标价约为0.95元/片,而过去公司平均每片的售价约为2.35元/片。

  2020年全年,广生堂抗乙肝病毒药物销售量同比增长了288.27%,但为公司贡献的营收同比下降了20.57%,毛利率更是下降20.88个百分点至60.26%。

  业务主力乙肝抗病毒药物收入的下降,是导致公司2020年营收减少的最主要原因。那么,是什么推动了公司归母净利润有所提升呢?贡献主要来自联营企业福建博奥医学检验所有限公司。启信宝显示,广生堂持有福建博奥49%股权。报告期内,该公司成为福州市复工从业人员新型冠状病毒指定检测单位,收入和利润大幅增加。来自该公司的投资收益,占利润总额的比例超过80%。

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