合景泰富成今年首家千亿房企 稳健的背后利润下滑严重

来源:本站整理
2021-03-30 15:21
3月25日,合景泰富披露2020年全年业绩。年报显示,公司2020年销售额约1036亿元,较2019财年增加20 3%。销售增速达到20%,在业内属于较高水平。

  2020还能新晋千亿,不可小觑

合景泰富股票

  都说2020年地产行业很难,突如其来的疫情、层出不穷的调控都给行业的增长蒙上了阴影。

  然而,即便形势如此艰难,2020年不少房企还是达成了千亿规模。克而瑞数据显示,从全口径销售额来看,2020年千亿房企数量达到43家,较2019年增加9家,分别为:龙光集团、中骏集团、禹洲集团、新希望地产、建发房产、华发股份、新力地产、合景泰富和时代中国。

  那么,这些新晋房企的成色如何?是否是高质量的有效增长呢?慧声说房通过相关财务指标为您逐一剖析。

  今年要说的第一家新晋千亿房企是财务指标看上去很稳健的合景泰富。

  01看上去很美

  3月25日,合景泰富披露2020年全年业绩。年报显示,公司2020年销售额约1036亿元,较2019财年增加20.3%。销售增速达到20%,在业内属于较高水平。

  营收盈利方面,2020年,合景泰富收入约297.42亿元,同比增长24.2%;核心净利润65.14亿元,同比增长24.9%;毛利润93.58亿元,同比增长18.98%。

  现金负债方面,年报显示,公司现金及银行结余的账面金额约446亿元,现金短债比1.8,负债比率为61.7%(按借贷净额除以权益总额)。

  公司财务副总裁黄妍萍在业绩会上表示:“净负债率和现金短债比目前已经进入绿档的标准范围内,而且离最低的要求线有十分宽裕的安全空间,第三个指标是剔除预收账款的资产负债率,2020年全年下降了5.7个百分点至75.1%,有信心在2021年末完成这个指标,达到70%这个绿档线。"

  02消失的利润

  营收盈利双双增涨,负债率企低,现金流充沛,一切看起来都很美好,但事实是这样吗?

  首先,我们看规模,年报披露全年销售额1036亿,但这是将合作方销售都算进去的全口径统计,属于自己的权益是多少呢?克而瑞数据显示,合景泰富2020年权益销售额646.4亿,权益销售占比61.6%。也就是说千亿规模中,有将近五分之二是合作方的。

  从9家新晋千亿房企的权益销售占比统计来看,时代中国占比最高,高达93.9%;新希望地产千亿水分最大,权益占比只有52.2%。合景泰富略高于华发股份、新力地产,排名第六。

  从销售增速上来看,合景泰富2018年销售增速为72.7%,之后腰斩,2019年跌至31.5%,2020年销售增速为20.3%,规模增长略显乏力。

  其次,合景泰富陷入增收不增利怪圈。2020年,合景泰富营收297.4亿元,同比增长24%,毛利润93.58亿元,同比增长19%,但归母净利润却同比下跌32%至66.77亿元。

  实际上,这也是11年来合景泰富首次出现净利润下滑。2008年,在金融危机影响下,合景泰富的营收从38.8亿元下跌至15.8亿元,净利润从26.8亿元下滑至3.7亿元。

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